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西米衣谷《五年自由现金流》系列文章数据来源于同花顺，使用的公式为：自由现金流=经营性现金流量净额+投资性现金流量净额。计算结果并非精确数据，而只求一个模糊的正确。

本文我们来看看23家饮料公司近五年自由现金流情况，这23家公司包括黄酒公司3家、啤酒公司7家、葡萄酒公司5家，以及其他酒类、软饮料公司8家。（其中如养元饮品上市为及五年，数据参考价值不太大。）

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如上榜单所示，近五年自由现金流最强劲的公司为青岛啤酒，几乎快要达到扣非净利润的2倍。啤酒行业中另外两家燕京啤酒、重庆啤酒的自由现金流也不错。

承德露露有现金小奶牛之称，自由现金流也高于扣非净利润。

葡萄酒一哥张裕A的自由现金流远低于扣非净利润，这是怎么回事呢？我们来看下详细数据：

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张裕过去五年的扣非净利润和经营现金流基本停滞，投资流出的钱则一直比较多，都流向哪儿去了呢？财报数据显示，过去五年投资流出的39.36亿元中，35.01亿元用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，从利润指标上来看，张裕投出去的这35.01亿元尚无成效。

在这23家饮料公司中，有9家近五年自由现金流为负，其中珠江啤酒的现金流最为惨烈，我们来看下详细数据：

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如上图数据所示，公司的经营现金流逐年下滑，投资现金流最大的异常出现在年，达-47.38亿元，咋一看吓一跳，具体是咋回事呢？

根据年报披露的信息，原来这一年底，公司一下子增加了15亿元的结构性定期存款和31亿元的保本理财产品，这才导致了投资现金流猛然流出47.38亿元。到年底，公司的结构性定期存款减少到13.5亿元，理财产品减少到27.4亿元，所以投资现金流猛然有变成18.42亿元。

从历年数据来看，珠江啤酒虽然经营几无起色，但也是个不差钱的主儿。

西米衣谷