美国，正在上演一场“财富绞杀战”。

从90亿美元估值、45亿美元身家，到0需要多久？1年

她曾是美国最年轻女富豪。她集高颜值、智慧、财富于一身，曾被称为“女版乔布斯”。拥有“斯坦福大学辍学生、白手起家、硅谷、年轻、颠覆式创新”……一堆标签。

她是Thranos血液检测公司创始人兼CEO，伊丽莎白·霍尔姆斯。

▲伊丽莎白·霍尔姆斯（图片来源：投资界）

年的美国独立女性富豪排行榜中，霍尔姆斯排名第一。

年6月2日，福布斯网站发布了新一届榜单。这次，不仅没有霍尔姆斯的身影，而且福布斯对她的身家净估值从去年的45亿美元直接降到了零！

因为，当大家都以为她会颠覆一个亿美元的产业后，没想到一切只是个骗局。

从女乔布斯到被骂骗子，3个致命死穴！

来源：金错刀（ID：ijincuodao）

作者：李洋

21财闻汇本文转载已获授权

伊丽莎白·霍尔姆斯（ElizabthHolms），2年前意气风发地在TEDMED大会上发表演讲，14个月前成为“全美最杰出人士”奖最年轻获得者，人称“女乔布斯”，6个月前Thranos还是引发血检技术革命的明星创业公司。

那时候，她的故事就是个传奇。

发现血检痛点：怕针头、费用高、效率低、机构少。

研发滴血检测技术，19岁辍学创业，创立Thranos公司。

曾在极短时间内融资超过4亿美元。

找到7.9亿美元风投，10年间公司估值达到90亿美元。

占公司50%的股权，身家逾45亿美元。

登上《福布斯》杂志封面，获白宫赞誉。

她有强大的背景，祖父是美国知名医学专家，父母是美国政界名流。

为她投资的人，普通初创企业难以企及，董事会成员包括前国务卿基辛格和乔治·舒尔茨、前国防部长比尔·佩里，及几位前参议员。甲骨文CEO拉里·埃里森也在内。

然而，最辉煌时剧情却急转直下。

一位两次获得普利策新闻奖的华尔街日报调查记者，年10月16日在华尔街日报头版头条发文，严厉质疑Thranos技术的有效性和准确度。

美国食品药品监督管理局的调查随后而至。美国联邦医疗保险和医疗补助服务中心也发现，Thranos的临床试验会给病患带来直接风险。3月下发通知，Thranos可能会被吊销服务资质，而作为创始人的霍尔姆斯和巴尔瓦尼可能会被禁止从事该行业至少两年。

霍尔姆斯和她号称一滴血就能完成超过多种检验、只需要等待4个小时、价格不到3美元的技术，一时间被推到舆论的风口浪尖，Thranos处在一触即溃的边缘。

不是技术不够颠覆，也不是霍尔姆斯不够努力，走到今天，是因为霍尔姆斯和Thranos有三大致命死穴。

最大死穴：绕过专业医生，直接把医疗卫生产品卖给消费者。

霍尔姆斯和Thranos最大的决策错误就是直接为消费者提供血液检测服务。

很多医疗卫生公司都在这么干，把医疗用品当做其他普通商品一样兜售，而不是与医疗机构或者医生合作，医院复杂费时的传统血检流程。

在美国最大连锁药店Walgrns，交钱，填张表，就能拿到采血器具，然后等4个小时，就能得到监测结果。

这样做的结果是，因为整个过程中没有正规的持证医生参与，令Thranos受到更加严厉的监督。很多生物科技领域的领袖级人物都表示，直接将医疗卫生产品卖给消费者的做法挑战巨大，在这个过程中至少要有持证医生的参与。

不光Thranos，硅谷有许多医疗产品公司也都这么干，同样受到了监管机构的严查。

因为在美国，食品药品监督管理局对医疗卫生行业的监管是十分严格的。药剂师是不能替代专业医生的。

第二死穴：技术未成熟，营销先行过猛

有人揭露，在刚刚成立的两三年里，Thranos干的并不是血液检测，而是在为霍尔姆斯的“手机芯片”专利搞研究。只是后来没有成功，才转型搞血检。

但现在Thranos的技术成熟了吗？

年，Thranos的吉本斯博士自杀，他生前曾花8年时间，在23名志愿者身上试验新的血检技术，但发现没有一个结果是靠谱的。

年全年，Thranos使用新技术做的血检数不到总检测数的10%，其余90%的检测使用的是传统技术。

霍尔姆斯的营销确实成功，吸引来大量投资，卖了不少产品。但Thranos已经承认，那多检测项目只是未来规划，现在还未实现。低价并非因为使用新技术，只不过是一种价格战略，为的是尽快占领市场。

这是霍尔姆斯为Thranos埋下的巨大隐患。

第三死穴：缺乏与公众和媒体的有效沟通

关于其专利技术，从一开始Thranos就从未明确解释过其技术原理，或许是怕其他竞争对手抓住苗头先行一步。

当华尔街日报第一篇质疑的文章发布之后，霍尔姆斯在年10月参加一次论坛时说“他们无法理解我们所做的事”。

霍尔姆斯只是说，Thranos正在采取措施解决人们对其检测方法的质疑。究竟是什么，没人知道。

在科学界，唯一有效的交流工具是数据，数据是证明科研成果最好的证据。对此，Thranos的说法是已经把数据拿给同行进行检验，给第三方验证机构核查，但细节，一律不公开。然后就没有然后了。

号称进行了上百万次的实验检测，实际大部分是通过Walgrns进行的，且无人能证实。

直到最近，霍尔姆斯开始频频在各大媒体上现身，为Thranos公司和她的技术辩护、解释和宣布承担责任。过去的低调神秘终于被放下，但似乎已经晚了。

Thranos当初能一炮而火，所谓的技术突破是一方面，更主要的是有市场环境。

与中国不同，一直以来，美国医学检验市场主要分成两大板块，医院附属的医学检验实验室，另一块就是提供外包服务的独立医学检验实验室，在医疗检验市场占据半壁江山。

但即便没有所有关于霍尔姆斯和Thranos公司的质疑和诟病，她们依然不算成功。在医疗行业，成功意味着针对那些需要解决的问题，已经拿得出真实有效的解决方案，比如改善病患的健康状况，让病患接受更好的治疗，或者减轻病患的医疗负担。

最后是一句话的提醒：

产品是1，营销是0。

弄错顺序是大多数创业死亡的根本原因！

（金错刀本文完）

附：Thranos的成名史，以及掉下神坛的全过程：

3年，Holms创办了血液检测公司Thranos。

年9月，Thranos抱上了拥有家门店的药店连锁销售机构Walgrns的大腿，在Walgrns药房连锁店内向公众开放检测。

年，公司估值达90亿美元；

年，被《北大西洋月刊》评为仅次于特斯拉的“改变世界的创业公司”；

年7月，Thranos表示自己获得了FDA的批文。

年10月16日，华尔街日报爆出Thranos严重夸大其技术能力，称该公司目前大部分的血液检测都是用非Thranos的设备来运行的。

年10月22日，华尔街日报又发布文章，声称Thranos在项检测中仅有1项应用了自己的技术。

年10月28日，FDA发布两份文件代号为的报告，指出Thranos公司的多次检查中所发现的问题，并要求公司停止使用Edsion设备进行检测。

年1月底，美国联邦医保与联邦医助服务中心(CMS)表示，Thranos实验室在操作过程和测试结果里都存在大量缺陷，“直接危害患者安全”。

年4月，《华尔街日报》曝光联邦监管局及证券交易委员会已经介入调查，CEOElizabthHolms和总裁SunnyBalwani或将被联邦监管机构吊销公司行政权2年。

这家干细胞龙头，股价一天暴跌80%

除了霍尔姆斯，还有两位女富豪跌出了今年福布斯的女性财富榜，而且也都来自医药公司。她们分别是，联合治疗公司（UnitdThraputics）CEO，MartinRothblatt和Sucampo制药公司联合创始人久能祐子（SachikoKuno）。

而她们跌出榜单的原因是这两家上市公司的股价下跌。

▲联合治疗公司近一年股价走势

▲Sucampo制药公司近一年股价走势

就在5月31日，美国干细胞龙头公司StmClls当天暴跌80%。而历史行情数据显示，该股5年价格超过60美元，可目前股价不到0.6美元。

原因是盘前公布了最新一期的研发进展，宣布放弃终止公司的脊髓损伤中期试验。而且由于重大项目的夭折，该公司将进行破产清算。

这个跌幅，简直简单粗暴。

最鼎盛时期，StmClls市值一度高达0多亿美元。但根据彭博汇编数据，StmCll公司持续多年亏损，财年~财年净利润分别为-万美元、-万美元及-万美元。三年营收复合增长率为-55.95%。

据“港股那点事”作者田品分析，0年时，StmClls被誉为全球干细胞研究龙头，拥有超过40项美国专利，在全世界有超过项专利——这要是在A股，是不是能唬死一堆人？

但是这公司的悲催在于：它生在了美国。那是一个没耐心的民族，没有人愿意象A股市场上的中国人（基金经理？）那样，听十年的故事，喝十年的重庆啤酒。

所以，当研项目一个接一个的被证伪，股价也在一波又一波的下跌中走向崩溃的深渊。

达特茅斯学院的医学教授NormanA.Paradis在《石英》上称：这类创新型企业总是迷雾重重。马克西姆集团健康研究和生物科技分析师JasonKolbrt则说，生物科技就是像是赌博。与其他行业相比，医疗技术需要更多的费用，承受更大的风险。

编不下去的童话，道不尽的财富灰飞烟灭

“港股那点事”田品继续为我们盘点，除了Thranos和StmClls，还有这些童话破灭后财富毁灭的悲剧。

LndingClub（LC.NYSE），P2P的始祖，IPO的时候可是亿美刀市值的公司，现在15亿美刀...

3DSystms（DDD.NYSE），真3D打印龙头（A股市场那些所谓的3D打印在它面前就是小蚂蚁），最高杀到亿美刀市值，现在只有13亿美刀，剩零头...

GoPro（GPRO.Nasdaq），大名鼎鼎的运动相机、智能硬件龙头，市值最高亿美刀，现在只有9.3亿美刀...

SunEdison（SUNE.NYSE），全球闻名的太阳能发电龙头，A股市场诸多新能源研究员顶礼膜拜的对象，创新的光伏发电的资产融资模式，那扩张速度杠杠的~模式创新是挺好，但是着不住太阳能发电的成本压力，强行催生会出事的~市值最高近亿美刀，现在？

对的，破产了...

众里寻他千百度，最美童话还看神A~

重庆啤酒（.SH），曾经的乙肝疫苗神话，一个童话讲了13年，大家听得如痴如醉，揭盲结果出来的时候，大家发现原来是自己瞎了，感谢神奇的A股，居然没破产，但是股价也是尘归尘，土归土...

神A天天上线各种童话，风味多样化，但最终尘归尘，土归土，童话故事再美好，也无法离开地球表面，无视地心引力。

结语

这是一场财富绞杀战，美帝如是，神A亦如是。你能坐上的是独角兽，还是泰坦尼克号，七分靠眼光，三分看运气。水太深，首先还是保住财产安全。

21财闻汇综合自：品嗅华尔街（WallStrt-financial）、每日经济新闻（nbdnws）、TECH2IPO/创见（原文来源：foxbusinss，由TECH2IPO/创见IMYG编译）、港股那点事（hkstocks）

文章观点仅代表作者观点，不代表本







































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