▲广告▲投资白酒企业，对华润啤酒来说，更多的价值在于为多元化业务铺路。日前，华润啤酒在港交所公告，公司拟通过投资山东景芝白酒有限公司（华润啤酒的公告中简称“目标公司”）进军白酒业务，在签约仪式上，华润啤酒总经理侯孝海表示，“未来十年是白酒品质和品牌发展的十年，白酒行业迎来了新的发展机遇。此次战略合作标志着华润啤酒进军白酒市场，在多元化成长道路上迈出了坚实一步，双方优势互补，将形成叠加赋能、发展共赢的“双赢”局面，助推中国白酒市场更快、更高质量发展。”如果说华润啤酒看中的是景芝酒业区域白酒龙头的地位，那么让景芝酒业义无反顾投入到华润啤酒怀抱的则是对于全国化的向往。有业内人士就此指出，景芝酒业是一个拥有差异化特色的区域酒企，一旦资本介入，可以有效解决景芝酒业的资金问题，推动景芝在全国化与高端化的发展速度。同时，在目前中国白酒存量式挤压竞争环境下，景芝酒业这样的区域酒企只有和大资本结合，实现资本化改造，才有机会弥补自身跨区域发展的渠道整合和高端化品牌不足问题。根据ST亚星计划收购景芝酒业时披露数据显示，年、年及年，景芝酒业白酒业务实现营收分别约为9.99亿元、12.22亿元和11.25亿元，净利润分别约为0.52亿元、0.56亿元和0.75亿元（以上数据未经审计）。有业内人士就此次合作指出，华润啤酒作为国内啤酒巨头，拥有品牌、资本、渠道等多重优势。景芝酒业作为区域型名酒，拥有良好的白酒品牌基因，并在山东区域竞争优势明显。华润啤酒在全国覆盖近万个零售终端，并形成了一套从战略到策略，再到业务落定执行的先进管理系统，这与白酒销售渠道有极高的兼容性和互补性。二者合作后能够实现啤酒与白酒渠道整合打通，发挥协同效应。北京酒类流通行业协会秘书长程万松指出，随着制造业与资本市场的融合越来越紧密，景芝酒业同样需要资本市场的加持。景芝酒业是业内较早践行工业信息化的企业之一，投资科学研究、基建设施、特色酒镇等方面所需资金量比较大，而资金不足也一直限制着景芝酒业的自身发展，因此其一直在谋求上市之路。景芝酒业与华润啤酒合作，双方都不会太过紧张。对景芝酒业而言，有山西汾酒与华润啤酒合作后使其高速增长的先例可以参考；对华润啤酒而言，此次合作是第二次注资白酒企业，熟能生巧。据了解，华润啤酒与山西汾酒的牵手并非是简单的财务投资，而是全产业对接的战略投资，双方的优势资源与能力形成互补，多方位协同，涵盖治理结构优化、管理运营提升、渠道资源协同、品牌叠加效应等多个方面。而此次与景芝酒业的牵手也同为战略投资，并非是简单的财务投资。牵手华润集团给山西汾酒带来的是自年60亿元的营收增长到年的亿元营收。值得注意的是，与山西汾酒的合作，华润啤酒仅为第二大股东，此次注资景芝酒业，华润啤酒将成为其第一大股东，能带给景芝酒业的未来值得想象。对此白酒营销专家晋育峰表示，华润啤酒与景芝酒业合作与原有业务如华润万家零售连锁、啤酒部分销售渠道、燃气和地产积淀的C端客户数据，以及金融资本端可以充分形成1+12的战略协同效应。程万松进一步指出，对于二者而言，这是双赢的局面，且不仅限于资本层面。啤酒产销量大，但利润率低，因此倒逼企业的精细化、现代化管理水平。而白酒产销量和利润率高，企业管理与啤酒有明显的差异。二者的联合在资本层面可以互为补充，但在管理层面将有一个互相适应和磨合的过程。站在华润啤酒的角度，啤酒营销专家方刚指出，国内啤酒企业尚未有与白酒合作的先例，而如今白酒巨头纷纷开始多元化布局，是由于整个行业也逐渐进入到量跌价升的状态，总量增长已然不可求，因此，华润啤酒寻找第二赛道成为必然。（整理自《中国证券报》、山东财经报道、《北京商报》，有删改）编辑排版：周沙沙本文有删减若需《中国职业经理人》原文本阅读、商务合作，请联系本社蒋女士。固话：-（蒋女士）手机：13508376（周女士-同步