啤酒行业龙头似乎并不认为行业高端化进程因消费降级而受到影响。

3月18日，华润啤酒（.HK）发布年财报，其全年实现营收.32亿元，同比增长10.4%；实现净利51.53亿元，同比增长18.62%。

得益于次高档产品（5元及以上）的销量同比增长19%、其中高端品牌喜力的销量同比大幅增长60%，华润啤酒的啤酒业务毛利率同比提升1.7个百分点至40.2%，整体毛利率提高2.9个百分点至41.36%，创下历史新高。

在业绩说明会上，华润啤酒管理层表示，通过将包装变小的方式提高销售单价，在整体不提价的情况下提高毛利率，其预计年喜力啤酒的毛利率将达到40%。

事实上，自去年三季度以来，啤酒消费市场面临整体需求萎靡的情况。

青岛啤酒（.SH）在去年第三季度营收负增长，单季度净利润增速也骤降至4.11%，同比下滑14.36个百分点；重庆啤酒（.SH）的高档产品（10元以上）则在年上半年录得三年来最低增速，仅有1.74%，甚至在第三季度营收同比减少1%。

开源证券分析师张宇光认为，第三季度重庆啤酒的高档产品增长遇阻系消费力不足、餐饮需求疲软等因素影响。

浦银国际分析师林闻嘉则指出，年11月和12月啤酒产量相较年同期续3个月录得双位数下滑。其担心啤酒行业原有的消费升级趋势将进一步演变为消费分级，即只有小部分高端消费者依然在追求更高端和高品质的啤酒产品，而大多数大众消费者则更加