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作者

宋冠宇

编辑

郝美平

来源

风云资本界

致力于成为世界级大型啤酒企业集团的燕京啤酒近年来业绩持续疲软，虽然长期挤身国内啤酒行业头部阵营，但还是与青岛啤酒等公司有着一定差距。

不过，作为一家40年的啤酒巨头，燕京啤酒开始谋求年轻化转型，成功吸睛圈粉“后浪”，营销战绩十分亮眼。

刚获连任的董事长被立案调查

10月8日晚，燕京啤酒（.SZ）赶上长假的最后一天发布了公司董事长被立案调查的公告。

公告显示，赵晓东因涉嫌职务违法，被有关部门立案调查并采取留置措施，不能正常履职。风云资本界（）对职务违法的具体情况联系燕京啤酒，截至发稿前尚未得到回复。

国庆假期前一个交易日燕京啤酒收盘价8.43元/股，截至10月9日收盘，燕京啤酒股价8.26元/股，下跌2.02%，市值蒸发4.79亿元。

图片来源：公司公告

赵晓东年加入北京燕京啤酒集团，年6月成为燕京啤酒董事长兼总经理。就在今年9月16日，赵晓东获得了董事长一职的连任。根据年年报显示，赵晓东在燕京啤酒未持有股份。

中国消费品营销专家肖竹青对风云资本界（）表示：“赵晓东是守业型的管理者，整个燕京啤酒体系循规蹈矩墨守成规，赵晓东被查对燕京啤酒现状不会有什么大的影响，但是行业会对继任者寄予厚望，因为处于尴尬地位燕京啤酒更需要一位有魄力有前瞻性掌舵人引领燕京啤酒经营体制转型，重视中高端啤酒市场培育，巩固并拓展根据地市场，扭转被动挨打的尴尬局面。”

此外，对于赵晓东被捕的原因，目前调查结果还未出来，但肖竹青分析燕京啤酒董事长职务违法领域很容易发生在市场政策或市场费用审批和权力主导的企业基建，企业采购和选人用人方面。

业绩增长乏力，谋求年轻化

我国啤酒产业发展至现在已经达到成熟期，燕京啤酒等前五家位于第一集团军的啤酒企业销售量已达中国啤酒销售量的80%。

成立于年的燕京啤酒，坐镇北京并辐射华北乃至全国，一直有着华北地区啤酒“霸主”之称。

今年8月5日，以“全球疫情下的品牌如何逆势成长”为主题，世界品牌实验室（WorldBrandLab）在北京发布了年（第十七届）《中国最具价值品牌》排行榜，燕京啤酒及子品牌价值达.21亿元。其中：燕京啤酒排名第41，品牌价值为.82亿元。

然而，受疫情影响，今年上半年，燕京啤酒业绩不佳，营收为55.65亿元，同比下滑13.88%；归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比下滑47.46%。

从年到年，燕京啤酒的净利润分别为5.88亿元、3.12亿元和1.61亿元，同比减幅分别为19.07%、46.90%和48.30%。但从年业绩开始回升，营业收入.4亿元，同比增长1.32%，净利润1.80亿元，同比增长11.47%。

图片来源：同花顺

在同花顺显示的7家酒企上市公司中，燕京啤酒年半年报营收和净利的增速都排在第6名。

图片来源：i问财

若以10月9日收盘的股价来计算啤酒行业上市公司的市值排名，燕京啤酒的市值位列第三，与第二名重庆啤酒的市值相差亿元。

图片来源：i问财

从股价来看，燕京啤酒在年达到12.9元/股的高峰。此后5年整体走低，年1月达到了最低价5.33元/股，目前排在第四名。

具体来说，对于啤酒企业，销量和存货周转率是很重要的指标。

年半年报数据显示，报告期内燕京啤酒的啤酒销量为.69万千升，较去年同期下降18.68%。同时，华北、华东、华南、华中、西北五大区域在燕京啤酒总营收中的销售占比上年同期分别减少8.34%、18.64%、19.25%、14.58%、15.09%。

此外，燕京啤酒的存货周转率在上述7家公司中几乎“垫底”。燕京啤酒的存货周转率为0.82，而第1名青岛啤酒的存货周转率为3.32。

图片来源：i问财

在中国啤酒市场发展观点问题上，中国消费品营销专家肖竹青对风云资本界（）表示：“中国啤酒有两大流派：以百威英博为代表的市场导向流派，以培育市场为目的，敢于超越短期盈亏管控勇于前置性市场投入，所以百威英博啤酒在中高端啤酒品牌市场占有率第一，也是中国啤酒行业吨酒利润最高的啤酒企业。”

肖竹青进一步分析：“以燕京啤酒为代表的财务管控导向正是中国啤酒第二大市场流派，为完成财务管控指标，依据回款销售收入决策市场投入。这样的管控模式市场决策效率慢，中高端品种市场投入保守，市场经营墨守成规，对任期内考核指标负责，缺乏中长期中高端品牌培育长远规划，只能在中低端品种领域微利经营。”

因此，肖竹青认为：“燕京啤酒目前最大的压力是在高端啤酒品牌百威英博和产量最大生产基地布局最完善的华润雪花啤酒挤压下，燕京啤酒市场萎缩，吨酒毛利微薄，中高端啤酒新品推广乏力，市场地位逐渐边缘化的尴尬地位。燕京啤酒目前不是撤换一个董事长就能解决问题，更多需要转换经营决策机制的顶层设计问题。”

值得