聚焦中高端产品，青岛啤酒年营收净利双增长。3月27日，青岛啤酒股份有限公司（青岛啤酒，.SH）发布年年报。报告期内，青岛啤酒录得营收.37亿元，同比增长5.49%；净利润42.68亿元，同比增长15.02%；毛利率则同比增长1.73个百分点至38.51%。对于年营收增长的原因，青岛啤酒解释称，主要是由于年度公司品种结构优化所致。近年来，啤酒行业进入存量竞争，行业龙头竞争逐渐由市场份额转向盈利质量，行业整体高端化趋势明显。青岛啤酒在财报中表示，年，公司加快落地青岛啤酒主品牌“1+1+1+2+N”产品组合发展，优化产品结构升级，加速打造主力大单品、高端生鲜及超高端明星产品，实现全系列多渠道产品覆盖，巩固提升了公司在中高端市场的竞争优势。数据显示，年，青岛啤酒总产量同比下降5.24%至万千升，总销量同比下降0.82%，由年的万千升降至年的万千升。尽管如此，青岛啤酒产销比仍达到了.07%，销售收入同比上升5.39%。销量下降，营收增长背后，得益于青岛啤酒中高端以上产品销量的增长。青岛啤酒表示，报告期内，青岛经典、青岛白啤等啤酒产品持续快速增长，公司全新推出的青岛啤酒1升精品原浆、1升水晶纯生高端生鲜产品，以“新鲜直送”模式满足了消费者对生鲜啤酒的需求，带动了公司产品结构的不断提升。其中，中高端以上产品实现销量万千升，同比增长10.5%，公司千升酒营业收入同比增长6.4%。在产销结构中，青岛啤酒高端化趋势也十分明显。分品类来看，年，以青岛啤酒为代表的青岛品牌产品产量万千升，同比下降2.13%，占到总产量的58.7%；销量却同比增长2.67%至万千升，占到总销量的56.93%。相比之下，以崂山为代表的其他品牌产品年产量万千升，同比降低9.32%；销量万千升，同比下降5.08%，销售收入则同比下降1.34%。分地区来看，山东地区仍然延续了销售优势，贡献了近七成营收，年营收达到.69亿元，同比增长7.03%；华北地区贡献营收79.81亿元，同比增长1.51%；华南地区营收同比增长6.53%至36.22亿元。报告期内，国内经销商数量也从年的家减至家。其中，新增家，减少家。然而，随着啤酒行业竞争加大，青岛啤酒在销售费用上的投入也进一步加大。从成本端来看，受原材料价格上涨及品种结构优化影响，年青岛啤酒营业成本同比上涨2.46%至.17亿元。而随着公司加大品牌宣传力度以及职工薪酬，公司销售费用同比增长12.12%至47.08亿元。不仅如此，品牌推广和营销宣传的增加，以及支付的各项税费的增加，还导致公司年经营活动产生的现金流量净额同比减少43.07%。在青岛啤酒看来，伴随国内消费市场对啤酒消费需求呈现多元化、个性化、场景化趋势，消费者对高品质产品需求不断增长，企业不断加大中高端产品投入，研发推出新产品、新包装，注重产品质量和服务质量的提升，塑造和提升品牌形象。目前国内啤酒市场集中度不断提升，国内中高端产品市场竞争进一步加剧，导致广告、促销等市场费用持续增长，成本变动也将对公司未来销量、收入和盈利的增长形成影响。值得注意的是，年10月19日，青岛啤酒三厂事件曾引发公众