“黄河啤酒”和“青海湖啤酒”是兰州黄河的两大主打品牌，然而受区域性限制，销售状况越来越差，于是兰州黄河斥资上亿元进军股市，然而将业绩绑在风险莫测的炒股“战车”上后，上市公司业绩极不稳定，兰州黄河未来的发展前景也令人担忧。

近日，兰州黄河发布了年第一季度报告，报告期内，兰州黄河归属于上市公司股东的净利润亏损.6万元，同比下降.39%。结合其近年财务数据来看，兰州黄河的主营业务收入和毛利率均不断下滑，经营状况越来越差。

主业不佳，兰州黄河便搞起了“副业”，其斥资上亿元开始大举进军股市，在过去几年里，兰州黄河业绩深受炒股收益影响。然而，股市投资本就风险莫测，将公司发展绑在炒股“战车”上，并不利于上市公司的发展。

除此之外，据《红周刊》核算，兰州黄河年和年的采购数据财务勾稽关系，也存在异常。

品牌受限主业疲软

兰州黄河目前主要从事啤酒、麦芽、饮料的生产与销售，其主要产品为“黄河”“青海湖”系列啤酒和“黄河”系列麦芽等，其中啤酒和麦芽的产销占全部主营业务的90%以上。

然而，近年来，兰州黄河的啤酒似乎越来越卖不动了，据年报显示，年兰州黄河的啤酒收入为4.44亿元，而年则下降到了2.67亿元。与此同时，其啤酒业务的毛利率亦不断下滑，从年的50.6%下降到了年的39.6%。

不论是营收规模的减小，还是毛利率的下降，全都反映出兰州黄河的啤酒业务的疲态，尽管目前兰州黄河旗下的“黄河”系列产品和“青海湖”品牌系列新品在甘青两省啤酒市场一直占据着近三分之一的市场份额，但实际上这两大市场也正处于萎缩中。

年报披露，年，甘肃省的啤酒市场容量较去年同期下降约20%，青海省的啤酒市场容量较去年同期下降约18%，而兰州黄河超过7成营收来自甘肃省，因此，甘肃省啤酒市场需求的下滑，也是其啤酒销售收入日渐萎缩的原因之一。

兰州黄河坦言，目前其主要竞品是雪花啤酒和青岛啤酒，三家合计销量约占甘青市场总容量的91%。但和兰州黄河区域性品牌不同的是，雪花啤酒和青岛啤酒并不局限于甘青市场，雪花啤酒的足迹不仅遍布海南、上海等国内城市，甚至还走到境外。而青岛啤酒亦是如此，据青岛啤酒年报告显示，目前其在国内拥有60家全资和控股的啤酒生产企业，并销往世界一百余个国家和地区。因此，甘青两省市场萎缩，对雪花啤酒和青岛啤酒的影响不大，但对兰州黄河的影响则不言而喻。

市场容量在缩小，整体销售越来越弱，那么黄河啤酒在线上的销售情况又如何呢？年黄河啤酒京东旗舰店正式上线并开始运营，该店铺主要兜售黄河啤酒和青海湖啤酒等，但根据《红周刊》记者了解到的情况，截至4月23日该店仅有三千多人收藏；至于天猫上的“黄河酒类旗舰店”，目前粉丝数量不到两百。相比之下，目前华润啤酒旗下的“雪花show”品牌主要通过