大行评级高盛中国啤酒股首季销量复苏稳健上

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格隆汇4月18日丨高盛发研报指,在夏季旺季之前需求复苏和渠道补货的支持下,中国啤酒股首季销量复苏稳健,实现低单位数至10%以上的销量增长。由于内地夜生活市场仍未完全恢复,相信即饮渠道将持续推动人流复苏。该行认为,鉴于啤酒商营销投资水平和成本基础各有不同,毛利复苏趋势亦存在差异。该行将青啤(.HK)至财年经营利润预测上调7%至8%,但对润啤(.HK)盈利预测维持不变,认为两间公司的产品均价增加及缓解成本压力皆对毛利率提供额外支持。不过,该行对百威亚太(.HK)至财年每股盈利预测下调4%至6%,认为公司在去年高基数效应、今年韩国上调消费及竞争情况下,公司今年首季毛利或受压,惟预期公司将于今年下半年逐步反弹。该行看好润啤,纳入“确信买入”评级,目标价维持80港元。对青啤目标价由港元上调至港元,评级“买入”。对百威亚太目标价由30港元降至28.1港元,评级“买入”。



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