分别高于26.59%和8.38%的行业水平

[摘要]

核心观点:

同时公司的毛利率和净利率在上半年双双提升且高于行业水平公司的销售毛利率为43.39%,较去年同期提升了2.89个百分点;净利率也有1.02个百分点的提升,达到9.44%在费用方面,公司的销售费用和财务费用率相较去年同期均未发生大的变化,变动率保持在0.1个百分点以内,而管理费率则上涨了约1个百分点

1.事件公司公布2015年半年报2.我们的分析与判断(一)营收受行业拖累,净利率有所提升2015年1-6月公司实现销售啤酒296万千升(yoy-3.58%),共实现营收70.38亿元(yoy-9.28%),归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.37亿元(yoy+12.78%);实现每股收益0.21元(y0y+2.42%)符合我们的预期2015年上半年受国内宏观、消费环境及天气因素的共同影响,公司中国啤酒行业背景销量未能实现增长但在另一方面,啤酒行业上半年产量同比也下降了6.17%为2456.91万千升,公司表现依然强于行业水平,实现了管理层“领跑行业”的目标