一般

根据我们中期策略会的预判,2015-2016年将是行业加速下滑探底,国有大企业收入、利润快速下滑的黑暗时期,同时,2016年会是国有啤酒企业发生变化的元年

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独家调查

25%

很准

55%

经营分析2015年1-9月,公司实现营业收入人民币243.15亿元;实现归属于上市公司股东的净利润人民币17.45亿元前三季度公司累计实现啤酒销售量754万千升,其中主品牌“青岛啤酒”实现销量363万千升公司继续开拓中高端产品市场,前三季度公司奥古特、纯生、听装、小瓶和经典1903等高附加值产品共计实现销售量147万千升,保持了在国内中高端市场的领先地位

不准

青岛啤酒:耐心等待国企改革 增持评级

20%

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2015-10-28类别:公司研究机构:国金证券研究员:刘枝花

业绩简评青岛啤酒3季度收入82.5亿,净利润5.2亿啤酒行业分析,扣非后归属母公司净利润5.5亿,分别同比增长-6.04%,-34.22%,0.40%,符合预期青岛啤酒将会在百威的经营、资本双重夹击下,加速国有企业改革的步伐

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盈利调整我们适当下调2015年业绩预测,预计2015-2017年eps1.28、1.39、1.5元/股,目前股价33元,对应2015年pe26,ps1.48,pb2.7倍

[摘要]

2014年6月25日,接公司控股股东青啤集团通知,公司将于2020年6月底前推进上市公司提出管理层长期激励计划

投资建议考虑到公司啤酒销量吨价格6000元人民币(扣除负债),远低于其在一级市场的合理收购价值(对标重庆啤酒被收购价8500元/吨,对标sab被收购价格6500美元/吨),同时考虑即使被收购可能不大,公司有明确股权激励的意向,国企改革业绩弹性较大,有一定的股价催化剂,给予增持评级啤酒行业发展前景

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