啤酒行业“最后一战”，谁将笑到最后？

文

云酒团队（ID：YJTT）

年开年，啤酒行业似乎好消息不断：重庆啤酒预披露年净利润增长82%，创6年来最高增幅；珠江啤酒继年稳定增长之后，1月再次实现产销两旺；青岛啤酒多个分公司1月实现产销增长……

新阶段——这大概是多数分析人士对于啤酒行业发展的“共识”。然而，新阶段意味着全面复苏吗？

实际上，啤酒企业1月产销两旺、重庆啤酒业绩预喜，背后有多重因素的推动，似乎并不能直接与行业复苏画上等号，但却为如何看待“啤酒新阶段”提供了一个新的视角：啤酒的“最后一战”，赢家是谁？

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来自1月的“好消息”，

价格触底反弹

年7月起，啤酒行业从黄金期步入低迷阶段。经过长达数年的“衰退”之后，啤酒行业在关闭工厂、结构升级、人事变动之后，似乎再次“躁动”。

珠江啤酒数据显示，继年稳定增长之后，年1月实现产销两旺，生产啤酒9.21万千升，同比增长17.9%；完成啤酒销量8.89万千升，同比增长9.09%。

同期，青岛啤酒宝鸡公司实现开门红，截止1月28日完成产量千升，同比增长2.72%，销量千升，同比增长1.7%。青岛啤酒菏泽公司近期信息显示，年主要经营指标全面提升，创历史新高。

而重庆啤酒发布的年业绩预告则表示，受惠于主营业务的稳步增长，预计实现净利润3.3亿元，同比增长82%，近两倍于年净利润，实现了自年扭亏以来盈利能力的大幅提升。

如果放长远来看，啤酒行业自年以来似乎不缺好消息。海通证券、欧睿咨询报告都指出，啤酒上市公司净利润增长率跑赢收入、销售额增长跑赢了销量。年末，先后有雪花、百威、青岛、燕京、重庆啤酒等相继反季节提价，提价幅度在5%—20%不等。

虽然啤酒企业将提价原因指向了“由于原材料价格上涨、人工成本增加、运输费用增加、环保税开征等原因，生产成本增加”，但仍被业内人士看为积极利好。

如此多的“好消息”，能否预示啤酒行业U型见底了呢？

然而，并没有直接的证据能够说明1月的产销两旺的背后是行业U型见底。1月的产销两旺背后有今年春节比往年推迟20天的催化，而且从啤酒巨头历年业绩来看，一季度营收基本保持正增长，因此月度数据并不足以说明行业的全面转暖。

如果抛开1月的数据来看呢？有分析人士将此前啤酒巨头提价视为反映出行业有了复苏迹象。

中国酒业协会常务副秘书长兼啤酒分会秘书长何勇表示，啤酒仍然属于过度竞争行业，市场经济特质更加明显，涨价更多是基于生产成本上涨的倒逼，并不代表行业即将迎来拐点。

啤酒专家方刚则表示，年上半年，部分龙头企业业绩趋稳，且利润实现两位数增长，加之行业敢于提价，行业拐点或将到来，但拐点主要体现在价格和利润层面。

有媒体将何勇与方刚的观点理解为“分歧”，实际上，方刚的观点强调的是价格与利润拐点，并没有指向啤酒行业的全面复苏。从数据层面来看，年，啤酒行业累计产量.4万千升，同比下降0.1%。最新数据显示，啤酒行业年累计产量.5万千升，同比下降0.7%，年产量连续四年下降。因此，年开年的好消息很难证明啤酒行业U型见底，行业的基本面并未根本改变。

如果非要说啤酒行业拐点的信号，那么相比量的变化，行业性的利润增长、结构升级、发展理念转变，至少是啤酒巨头们的彻底转变，才能意味着进入“有质量”的可持续性发展阶段，也才是啤酒行业即将见底的讯号。

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既然没“拐”，那么“好消息”的“含金量”在哪里？

啤酒行业还没有“拐”，“好消息”又为什么值得







































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