摘要

随着国内人均收入的提高和人口年龄结构的变化，消费对经济增长的贡献开始占据首位，与此同时，消费类行业本身也在经历着一次全面的升级。我们深入分析消费升级主题，同时结合当前A股存量博弈震荡市的市场状态，挖掘出消费升级趋势中当前值得配置的细分行业和标的，供投资者参考。

?消费升级包括消费结构升级+消费品质升级，表现为各类消费支出在消费总支出中的结构升级和层次提高。我们在中期策略报告中，提出下半年消费升级结构性机会，在此基础上，对消费升级相关行业进一步深入挖掘，我们认为白酒、乳业、白色家电和医药商业这四个行业在当前值得重点







































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